11月5日早盘，现货黄金迅速跌破3930美元/盎司，低至3929.94美元/盎司；现货白银也跌破47美元/盎司。截至发稿前，现货黄金上涨，报3974.577美元/盎司。

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黄金税收新政下

足金首饰价格普遍上调

11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》（以下简称《公告》），自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日。

《公告》明确区分标准黄金投资性与非投资用途，结合是否为上海黄金交易所、上海期货交易所（以下简称“交易所”）会员单位或客户，是否发生实物交割出库等因素，实施差异化税收政策。

11月4日，据六福珠宝、周大福、菜百首饰等多个品牌门店消息，《公告》施行后，多个品牌足金首饰单克价格均有所上调。

“周一已经调整了单克价格，比之前要贵六十多块。”六福珠宝工作人员表示，金价的调整主要与《公告》发布有关。

据悉，《公告》施行后，在上海期货交易所（SHFE）黄金价格并未出现大幅波动的情况下，各品牌足金首饰每克普遍上涨60元至70元。

以菜百首饰为例，其足金饰品在11月4日挂牌价为1235元/克，较11月1日上调70元/克。

陕西巨丰投资资讯有限责任公司投资顾问总监郭一鸣表示，《公告》施行后，黄金首饰企业的进项税额抵扣率从13%降至6%，其原材料采购的税负成本显著增加，企业为维持合理利润空间不得不调整零售价格。

“《公告》可能引发投资性黄金与消费性黄金的分流。”中国商业经济学会副会长宋向清表示，政策对黄金投资性用途和非投资性用途的差异化税收设计，可能促使需求结构发生变化。投资性黄金因税收成本较低，价格更接近国际金价，而首饰等消费性黄金因上游税负增加，可能导致零售价格上涨，部分消费者可能转向投资金条以替代首饰消费。

郭一鸣认为，在黄金投资领域，《公告》通过明确2027年底前对交易所的标准黄金交易免征增值税，并对投资性用途的实物交割实施增值税即征即退政策，大幅降低投资者的交易成本，这将有效吸引资金流向黄金ETF、期货等标准化投资产品，同时推动黄金交易向规范化市场集中，提升市场透明度。

“《公告》施行后，场内交易的成本相对较低，将促使黄金投资者转向交易所渠道，推动投资者向场内标准化产品集中，长期将增强市场规范化程度。”宋向清认为，总体而言，《公告》通过差异化税收重塑了黄金市场的成本结构，推动投资向交易所渠道集中，消费向品牌化、合规化升级。

来源 中国经济网、证券日报、钱江晚报

责任编辑 猫恩泊

责任校对 李鸿睿

主编 林舒佳

终审 编委 李荣